Marjin Ekuitas

Variation Margin pada pasar ekuiti dihitung  dengan formula berikut ini:

Keterangan:
•    Net Settlement Position     = nilai transaksi * harga saat transaksi
•    Mark to Market                  = volume transaksi * harga pasar terakhir

Harga pasar terakhir terbagi dalam dua sesi perhitungan yakni:

1. Intraday Session (Pukul 09.00-16.00),
  Perhitungnan harga pasar terakhir dilakukan untuk seluruh saham berdasarkan harga penutupan pukul 16.00 pada hari tersebut yang akan menjadi basis perhitungan mark to market pada hari berikutnya. 
2. Post Trade Session (Pukul 16.30-17.00), 
  Perhitungan harga pasar terakhir hanya dilakukan untuk saham-saham dan saat kondisi tertentu serta dilakukan dengan mekanisme batching.

Dalam menentukan metode perhitungan initial margin untuk efek bersifat ekuitas, KPEI menetapkan 2 (dua) parameter risiko, yakni berdasarkan frekuensi harian dan kriteria fundamentalnya. Adapun metode perhitungan initial margin yang digunakan adalah sebagai berikut : 

1. Historical Value at Risk (Hs VaR)
  Menghitung kemungkinan kerugian terburuk yang mungkin terjadi pada periode waktu tertentu dengan tingkat keyakinan tertentu berdasarkan data historis untuk kondisi pasar yang normal. Metode ini digunakan untuk saham yang kategorinya likuid
   
  Parameter Metodologi HS VaR
  a. Periode waktu adalah data 505 hari kebelakang. Set data (anchor date) dimulai dari H-1 system date
  b. Tingkat Keyakinan (confidence level) 99 %.
  c. Holding Period 5 Hari
  d. Decay Factor 97% 
   
2. Alternate Value at Risk (Alt VaR)
  Menghitung kemungkinan kerugian terburuk yang mungkin terjadi pada periode waktu tertentu dengan tingkat keyakinan tertentu berdasarkan data historis untuk kondisi pasar yang normal dan dalam hal saham tidak memiliki data historis yang lengkap. Metode ini digunakan untuk saham yang aktegorinya illikuid. 
   
  Parameter Metodologi Alt VAR
  a. Periode waktu adalah data 505 hari kebelakang. Set data (anchor date) dimulai dari H-1 system date
  b. Tingkat Keyakinan (confidence level) 99 %.
  c. Holding Period 5 Hari
  d. Decay Factor 97% 
   
3.  Factor Model

  • ​Keterangan:​Nilai Kewajiban Serah Efek = Volume transaksi * Harga tertinggi efek * 125%, dimana dipilih harga tertinggi antara T+0 Sesi 1, T+0 Sesi 2 dan T+3 Sesi 1 pada Pasar Reguler dan Pasar Tunai
  •  Nilai Kewajiban Serah Uang = Kewajiban Uang  * 100%
  • Nilai Hak Terima Efek = Volume transaksi * Harga terendah efek * (1 - Haircut), dimana dipilih harga terendah antara T+0 Sesi 1, T+0 Sesi 2, T+1 Sesi 1, T+1 Sesi 2, T+2 Sesi 1, T+2 Sesi 2, dan T+3 Sesi 1 pada Pasar Reguler dan Pasar Tunai
  • Nilai Hak Terima Uang = Hak Uang * 100%